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28日晚，市值超过1万亿元的贵州茅台发布了一份芬芳的年报。公司2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润352.04亿元，同比增长30%。公司计划每10股派发现金股利145.39元(含税)，总利润为182.64亿元。

当天晚上，正在海南参加博鳌亚洲论坛的茅台集团董事长李保芳公开表示，贵州茅台的良好表现至少表现出两个“信心”:投资者的信心和消费者的信心。

利润增长趋势良好

细看贵州茅台年度报告，我们可以发现公司已经恢复了良好的增长势头。从单个季度的数据来看，贵州茅台去年第四季度的总营业收入为222.3亿元，同比增长34.12%；归属于母公司股东的净利润为104.7亿元，同比增长47.56%。2018年第三季度，公司营业总收入197.18亿元，同比增长3.81%；归属于母公司股东的净利润为89.69亿元，同比增长2.71%。这是自2017年以来，贵州茅台母公司股东净利润同比增幅首次降至个位数。由此可见，贵州茅台母公司净利润同比增长迅速，释放出积极信号。

作为主要业绩指标的预收款在2018年末为135.77亿元，虽然低于2017年末的144.29亿元，但仍实现了环比增长，与2018年第三季度末的111.68亿元相比，增长了21.57%。此外，与第二季度末的99.4亿元相比，公司2018年第三季度末的预收款增加了12.35%。据业内人士分析，业绩库在低谷期连续两个季度实现环比增长，基本形成正趋势。

2019年，它计划实现14%的收入增长

贵州茅台的股价表现良好。3月28日，茅台的股价再次达到800元大关，收于每股806.80元，市值也超过了1万亿元。

同样的记录是贵州茅台2018年的现金分配计划。该公司计划每10股派发145.39元的现金股息。回顾前两年的分红计划，2017年公司每10股派息109.99元，总利润138.17亿元；2016年，公司每10股配股67.87元，利润总额85.26亿元。可以看出，总股息逐年增加。

展望2019年，贵州茅台计划实现营业收入同比增长14%左右；完成基本建设投资27.52亿元。公司将围绕茅台及系列酒基酒“双扩”项目，进一步夯实发展基础，着力调整产品体系结构，着力培育中端及以上价位的大型单体产品，打造品牌集群。

2019年，公司还将做好营销转型发展工作，重点理顺和完善茅台酒营销体系，抓好“文化建设和服务提升”两大任务，加快系列酒发展由速度向质量转变。

产品短缺和生产扩张之间的矛盾

近日，记者走访茅台店，发现飞天茅台一直供不应求。在这种情况下，茅台有没有扩大生产的计划？

“现在茅台的产能为6600吨，今年年底几乎可以完工。完成后，将形成生产力，并在很长一段时间内不再考虑扩张。”3月28日，李保芳在博鳌亚洲论坛2019年年会子论坛上表示，茅台的产能将长期保持在5.6万吨。

李保芳表示，由于上游的原材料、环境、资源等因素不再能够支撑茅台的产能扩张，“茅台未来供不应求绝对正常。”他说，根据初步估计，现在销售的白酒不能满足三分之一的市场需求。

中国读书资本总经理孙建波分析称，贵州茅台2018年的业绩与预期相符。在经历了2017年的飞跃式增长后，它进入了一个平台时期，现在已经稳定在新的平台上。2019年，公司计划实现收入同比增长14%，这表明公司后续增长也进入了稳定期，不会重复2017年的快速增长。