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本报记者李万晨曦

8月6日，天丰证券披露了母公司7月份的财务数据:收入达到6.06亿元，同比增长5倍，比上个月增长99.34%，创造单月收入新纪录；实现净利润2.23亿元，比上个月增长近2.4倍。天丰证券负责人表示:“得益于资本市场改革，在股市回升的大行情下，天丰证券抓住机遇，各项业务发展有序推进，全面开花结果。自营投资业务、经纪业务、投资银行业务等主营业务收入大幅增长。”

财富管理转型

数据显示，7月份上证综指上涨10.9%，沪深两市成交量环比增长108.09%，同比增长229.93%。两个城市的平均日营业额同比增长82.86%，同比增长221.88%。

在活跃的市场条件下，天丰证券的新客户稳步增加。一方面，通过金融技术授权来确保零售客户服务的质量，监控公司大数据中心线上的开户流量，并及时部署后台审计师来提高审计效率；另一方面，公司通过产业研究的驱动力，加快了从零售业务向财富管理的转变。据报道，今年上半年，天丰证券累计新增客户同比增长27%，累计股票交易量同比增长38%，公司客户托管资产同比增长23%。“下半年，我们将采取更多措施，继续推进零售业务向理财业务转型，加强机构客户的挖掘和积累。”上述负责人说。

在自营方面，天丰证券在当前“资本市场改革+流动性宽松”的推动下，投资收益同比进一步提高。值得一提的是，由天丰新三板做市商团队投资的新鹏伟公司于今年7月在科技局上市，其他几家公司也在科技局上市，新三板的做市商产生了可观的浮动收益。

投资银行业务发展迅速

随着资本市场改革的不断深入，创业板、创业板、科技股都为经纪投资银行业务提供了大量的机会。此外，在新的融资法规下，预计固定收益业务在再融资业务中的比重将大幅增加，并购活动将显著改善。

据天丰证券相关负责人介绍，开发和服务大客户是天丰投资银行的具体做法。近年来，天丰通过加强公司内外部资源的整合，为客户提供有价值的、一体化的、全生命周期的投资银行服务。据悉，2020年上半年，天丰证券的总承销规模在业内排名第15位，其中公司债券和公司债券的承销规模分别在业内排名第5位和第10位。“债券承销一直是公司的优势业务之一，表现出大规模、开拓性、民营企业示范和绿色债券的特点。”上述负责人介绍说。在股权业务方面，天丰证券今年以来已经完成了雷克萨斯软件科技园的发行和上市，同时，协创数据的ipo、东山精密和双塔食品的私募、多伦科技和梅捷科技的可转换债券、桐城医药和最后浪漫选择层的上市等项目已经获批。在专业团队的努力下，公司已经服务了比亚迪、tcl、远东租赁、国电投资等大客户，并将在未来继续开拓和服务更多的大客户。

在项目储备方面，天丰证券ipo项目储备呈现正常发展趋势。大型投资银行的品牌定价和销售能力决定了对投资银行资源的控制程度，而研究能力则连接着资本和资产的两端，是券商品牌溢价的核心部分，也是建设专业一流投资银行的重中之重。关于投资银行项目资源与定价权之间的关系，上述分析师如是说。事实上，近年来，天丰证券研究所在行业内迅速崛起，并在研究领域保持领先地位。根据风能数据，其研究报告阅读量、深度报告阅读量和影响力均位居行业前列。对于投行业务的具体风格，天丰证券负责人表示:“一方面，要深化区域化战略，深化区域优质客户，形成示范效应；另一方面，我们坚持服务实体经济，认真考虑客户需求，服务集团客户、大客户等有融资需求的实体。”

资产管理子公司不断优化资产负债结构

8月5日晚，天丰证券宣布，董事会同意为拟设立的全资子公司天丰资产管理公司出具担保承诺书。据市场参与者称，经纪公司的母公司为资产管理子公司提供担保是业内的普遍做法。5月18日，SDIC资本同意向安信资产管理提供最大净资本保证承诺3亿元人民币。目前，安信证券向安信资产管理提供的累计净资本担保总额为18亿元人民币。此外，海通证券为海通资产管理提供不超过40亿元的净资本担保承诺，招商证券为招商资产管理提供不超过35亿元的净资本担保承诺。该人士表示，天丰证券此举是为了加强风险控制，不断优化资产负债结构，或进一步提升天丰证券的整体实力。

根据中国证监会1月份修订的《证券公司风险控制指标管理办法》，资产管理业务风险资本准备金的计算标准普遍提高。据业内人士猜测，“天丰资产管理成立后，天丰证券将不再重复计算天丰资产管理的净资本占用，而是以实际出资和净资本担保承诺的形式反映出来，这将有助于不断优化其资产负债结构。”新资产管理条例全面实施以来，天丰证券的资产管理业务延续了其在回报方面的业务起点，积极提升主动管理能力。根据公开披露的信息，截至2019年底，天丰证券资产管理业务平均每月主动管理规模约为768亿元。据熟悉天丰证券的人士透露，天丰资产管理的净资本担保将本着审慎优化投资的原则，有效提高净资本的使用效率，为资产管理业务的未来发展预留一定的空空间。

经纪业的马太效应进一步显现，资源集中度将越来越高。东方某券商的一位非银行分析师表示:“总部券商资本较高，优质客户储备丰富，拓展消费业务能力强。”在政策优势的庇佑下，它在商业竞争中具有明显的竞争力。”今年以来，许多证券公司通过发行证券公司债券、证券公司次级债券、短期融资券和可转换债券来补充资本。上述分析师认为:“天丰自今年2月以来，资本运营频繁。”一方面，它抓住了当前市场公司债券和次级债利率的红利，市场相对宽松。另一方面，它可以为下一步发展补充弹药，优化债务结构。”

(张伟主编)