（车讯）欧阳明高：电池热失控的三个特征温度和发生机理

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7月31日，美联储将宣布是否降息。市场参与者认为，美联储这次将宣布降息25个基点。人们普遍认为，降息将削弱美元，并有利于新兴市场。此外，中国国债和美国国债之间的利差正在扩大，海外资金可能会进一步流向中国债券市场。一些外国投资者认为，如果他们不干预中国债券市场，他们将错失良机。

降息有益于新兴市场

高腾国际固定收益公司董事总经理朱会平表示，预计美联储会议将降息25个基点，即“保险降息”以支撑经济。美联储进一步注入流动性和投资者对收益率的追求将继续支撑亚洲信用债券的表现。

高腾国际预期，亚洲美元债券市场将受益于各国央行同时出台的宽松政策以及债券供求的技术支持。根据美国银行美林的报告，全球负利率资产的比例从5月份的18%上升到创纪录的25%(截至6月底约为13万亿美元)。

朱会平表示，由于政府将控制城市投资债券和房地产债券的离岸发行，下半年债券净供应量将会下降。此外，随着全球经济增长缓慢，资本支出和资本需求放缓，投资级债券的供应也将减少。净新供应量将取决于市场窗口。最近的两位美联储提名人和欧洲央行行长都偏向于“鸽派”，这可能会延续央行的“鸽派”立场。在全球不确定性和人民币汇率波动的情况下，稳定的信贷基本面、偏向的央行货币政策、亚洲投资者的高度集中购买以及对美元固定收益资产的强劲需求将继续支撑亚洲美元债券的表现。

除了亚洲市场债券，业内人士认为，更广泛的新兴市场债券将受益于此次降息。

据彭博社25日报道，价值600亿美元的蓝湾资产管理有限公司将新兴市场债券的配置比例从30%提高到40%。花旗集团建议其最富有的客户持有新兴市场债券。巴林资产管理公司(英国)也对发展中国家的公司债券表达了同样的观点。

资本加速流入中国债券市场

根据中国债券托管数据，截至今年6月底，境外机构在中国债券市场持有的债券总额为16452.38亿元，同比增长22.36%，同比增长9.18%。业内人士表示，外国投资者配置中国债券有两个主要原因，中国债券的收益率具有吸引力。25日，中国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率之差超过100个基点。目前，世界上许多市场实行负利率。相比之下，中国债券的收益率颇具吸引力。此外，在人民币兑美元汇率趋于稳定后，海外投资者对冲汇率的成本会降低。

伦敦固定收益资产管理机构stratton street的合伙人安迪西曼(Andy seaman)最近在接受采访时表示，随着中国债券被纳入国际债券指数，分配中国债券市场的时机已经到来。他认为，此时犹豫和犹豫的机会成本非常高。“因为被动投资者无论如何都必须根据指数进行匹配，如果主动经理人不调整他的投资组合并遵循配置，那么他将错失良机。”

2019年7月初，贝莱德指数品牌安硕指数的一名相关人士在一次视频会议上表示，全球投资者对中国债券市场越来越感兴趣，他们计划提供相应的ETF，帮助客户规划中国债券市场。瑞银资产管理(UBS Asset Management)亚太固定收益业务主管海登布里斯科(Hayden briscoe)此前曾表示，中国政府债券正成为一个新的避风港。海登·布里斯科在最近的一次采访中重申了他对中国债券市场的乐观态度，他说现在是干预中国债券市场的好时机。