（车讯）“一成首付”隐藏消费风险 汽车融资租赁市场亟须规范

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近日，中国民营企业500强之一的徐东集团上市公司嘉林杰(002486)收购中国高端光学镀膜龙头企业北极光电，进入5g光通信领域，无疑是资本市场和通信行业最引人注目的热点之一。

8月5日晚，嘉林杰披露了《发行股份购买资产、募集配套资金及关联交易计划》(以下简称《计划》)，计划通过发行股份购买北极光电100%的股权，目标资产预计定价为2.6亿元。

根据该计划，交易对手承诺北极光电2019年、2020年和2021年的净利润分别不低于1000万元、1500万元和2000万元。

虽然一个2.6亿元的小公司已经让一些投资者称之为“不够”，但专家指出，作为光通信高端光学镀膜领域的五大高科技企业，北极光电拥有世界先进的纳米高端光学镀膜技术和国内先进水平，其基于高端滤光片集成的无源微光学元件、器件和模块产品具有显著的核心竞争力。

上述技术不仅可以在5g光网络和数据中心的高速光互连等光通信领域发挥重要作用，还可以广泛应用于激光和传统光学、航空空航天和国防、传感和监控、安全、消费电子、光学检测和生物成像等许多行业和领域。

与此同时，此次合并令业界欣喜的原因是，作为滤波器细分领域的领导者，北极光电一直在光通信领域发挥着非常重要的作用。这一次，与上市公司牵手将极大地帮助北极光电业务的发展，这对中国光通信产业的发展非常有利。

贾的5g《牟阳》

嘉林杰董事长王中辉指出，收购更重要的是为嘉林杰寻找新的业务发展方向，培育新的业绩增长点。与其专注于5g，不如规划光通信产业。我们收购北极光电的基本重点是以光通信为代表的半导体领域的光电器件布局。

贾也在《预案》中表示，此次交易完成后，公司除纺织服装业务外，还将在主营业务中增加滤光片、光通信器件和模块制造业务。在宏观经济增长放缓、纺织行业整体不景气、面临产业结构调整的市场环境下，公司主动调整业务，切入发展前景良好的光通信行业，有利于公司及时把握光通信行业5g发展浪潮，分享投资机会，同时化解公司单一纺织业务运营可能带来的风险。

据资料显示，嘉林捷成立于2001年，是一家主要经营运动功能性面料的纺织企业。2010年，该公司在深圳证券交易所上市。2016年，加林杰原实际控制人与徐东集团签订了股权转让协议，成为加林杰的实际控制人。2017年，嘉林街在剥离亏损资产后开始了产业转型，但在收购北京德清源并转型为水产养殖失败后一度沉寂。现在，经过一年半的蛰伏，嘉林杰再次开始转型之旅，打算切入目前市场热门的5g领域，展示其转型为高科技公司的“开放计划”。

被收购方北基光电是一家以光学镀膜技术为核心，集研发、生产、销售为一体的高科技企业。其主要产品包括滤光片、光通信器件和模块等。产品广泛应用于电信、数据、光学传感和生物光子学等高科技领域。因此，北极光电已经成为世界上光通信设备和模块的主要供应商之一。

据了解，光滤波器和光通信设备位于光通信产业链的上游，主要用于电信和数据通信市场，并影响许多相关行业的发展。特别是当5g建设在全球如火如荼的时候，5g通信被认为是目前和今后相当长一段时间内a股最热门的行业和话题之一。

国际知名的市场研究机构Lightcounting预测，得益于下游电信和数字通信市场的需求预期，全球光模块市场的复合增长率将在2019年至2023年间达到17%。

专家指出，光通信行业的并购层出不穷，拥有核心技术的公司并购将有助于并购方迅速成为行业的前沿。历史上的许多并购都说明了这一点。从这个角度来看，北极光电无疑是极具战略价值的收购目标。毕竟，其在过去20年中积累的光学涂层能力，以及其客户的声誉和相应的能力，都是无价的。

振兴民族工业的“雄心”

事实上，嘉林街的收购规模并不大，但它暴露了其继续用高科技引领和振兴民族工业的“野心”。

王中辉董事长指出，嘉林杰收购北极光电符合控股股东徐东集团的一贯基因，即紧紧围绕国家急需发展的战略性新兴产业。从工业趋势来看，人类社会已经进入了信息时代，信息技术正在深刻地改变着人类的生产和生活方式，在向深度和广度发展。新一代信息技术必须是产业结构优化升级的核心技术。

目前，5g的巨大发展极大地推动了全球网络通信和数据通信需求的持续增长。根据中国工业信息网的数据，从2015年到2020年，全球光通信市场的复合年增长率将达到10%，市场将呈现稳定的上升趋势。

据统计，5g的总投资预计将超过1.3万亿元，比4g时代增长60%以上。其中，通信网络设备所占比例最大，约为40%，基站天线、射频、光缆和光模块的投资比例分别约为3%、10.6%、3.3%和4.6%(不低于600亿元)。2019年6月6日，工业和信息化部正式向中国电信、中国移动、中国联通(600050)和中国广播电视发放5g商业牌照。中国正式进入5g商业化的第一年。工业和信息化部下属的中国信息通信研究院预测，到2020年，中国电信运营商将在5g网络设备上投资超过2200亿元。预计到2030年，各行业各领域5g设备的支出将超过5200亿元；到2030年，5g带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿元和10.6万亿元。

与空巨大的市场相比，中国光通信产业上游的芯片技术存在巨大的产业壁垒，国产化率很低。拥有一定技术积累或突破的企业很少，能够与国际巨头竞争的企业更是少之又少。

天津大学美术学院教授、“全国千人”程教授指出，在电信市场上，中国光通信产业链各环节的全球竞争力呈现金字塔结构:以华为、中兴为代表的下游通信设备厂商拥有强大的市场份额和竞争实力；中游的光模块链路和上游的光通信芯片和器件链路相对较弱。中国25g及以上的高端光电芯片仍处于研究、样品或空白的阶段，亟待突破，进口依存度严重。这项技术主要集中在美国和日本企业手中，如新博通、三菱、住友和oclaro。

中国光通信领域的许多权威专家认为，北极光电的高端光学镀膜技术有实力与国际巨头正面竞争。在此基础上，自主开发的高端滤光片芯片不仅已经销售出去，而且得到了客户的认可，这是非常困难的。

北极光电总经理、国家教委科技进步二等奖获得者李景辉认为，自成立以来，北极光电一直专注于纳米高端光学镀膜技术的深度培育。经过近20年的打磨，它已经形成了自己独特的工艺和技术(诀窍)，一些技术还申请了专利保护。因此，该公司的高端光学滤波器及其扩展滤波器、波分复用器等产品可以在行业中站稳脚跟。

为什么是北极光电？

作为全球光通信设备和模块的主要供应商之一，北极光电也是中国光涂层技术领域的领导者。目前，公司自有品牌auxora已经规划了许多高科技领域，如光通信、光传感和生物光子学。

中国“千人计划”光通信领域专家赵青春教授指出，光通信高端光涂层领域的全球参与者主要包括美国ii-vi、加拿大iridian、台湾eoc、台湾远地点和深圳北极光电。北极光电目前是中国高端光通信光学涂层领域的领先企业。它具有无源器件的垂直集成能力，用于从涂层到器件和模块的光通信，特别是在50gz可调滤光器和局域网波分复用领域。公司的产品绝对有

“预案”显示，北极光电拥有光学镀膜模拟、光学冷加工、光学模拟设计、微光学组装、自动化设备、机械应力模拟分析等六大核心技术平台。，并拥有世界领先的veeco和leybold真空光学涂布机。同时，公司在中国拥有37项专利，在海外拥有多项专利。同时，“预案”显示，在硅光学领域的前沿，北极光电已经开始为世界上一些知名的硅光学企业提供镀膜配套产品，并共同开发。

“涂料和半导体行业并不完全一样。除了标准化的工艺和先进的设备外，他们对工艺也有很高的要求，这就要求先进的设备和深度的工艺积累的完美结合。根据相应的经验控制每一层涂层，最终控制产品的整体质量。同样的装配线，如果一个新公司做到这一点，就无法达到像北极光电这样的产品质量。”麻省理工学院博士后张林教授和一千名年轻人认为。

此外，张林指出，北极光电对光学膜片等高科技产品具有一定的灵活性和定制生产能力，可以根据客户的具体需求实施任何镀膜工艺，从而使产品的透光率和镀膜顺序的设计“定制化”，大大提高了此类产品在中国的国际竞争力。

据李景辉介绍，虽然北极光电主要专注于光通信的发展，但也开始积极部署在荧光滤光片、光学传感、三维检测(人脸识别)等领域。未来，光学膜片产品将出现在更多的应用领域。