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今年上半年，日本的一些重要经济指标出现萎缩。然而，专家普遍认为，日本温和的经济复苏并没有改变。由于美国的贸易保护主义措施可能直接或间接伤害包括日本在内的全球产业链，日本经济将在今年下半年面临更大的外部不确定性。

经济数据并不理想

根据日本内阁府发布的修正值，今年第一季度，日本经季节性调整的实际国内生产总值(gdp)环比下降0.2%，同比下降0.6%。这是两年来日本经济首次出现负增长。

日本经济收缩的主要原因是国内需求疲软和出口增长放缓，而日本政府缓解通缩的努力收效甚微。内政和交通部的统计数据显示，从今年1月到5月，不包括新鲜食品在内的核心消费者价格指数(cpi)仍在逐月下降。

在贸易方面，受智能手机相关产品对亚洲市场出口下降等因素影响，今年1-5月，日本出口量保持同比增长，但增速明显低于去年。此外，国际能源价格上涨导致原油、液化天然气和石油产品进口增加，导致日本今年前五个月中有三个月出现贸易逆差。

不尽如人意的经济运行也反映在企业的信心上。日本央行7月2日发布的6月份短期经济观察调查显示，日本大型制造企业信心指数连续两个季度恶化。

温和的复苏趋势没有改变

尽管上半年的一些经济指标不容乐观，但日本官员和专家对日本经济温和复苏的总体判断并没有改变。

日本内阁府在6月19日发布的《月度经济报告》中，维持了日本经济“适度复苏”的基本判断，认为“当前劳动力市场环境不断改善，工资水平也在缓慢上升，随着各种政策效应的显现，经济适度复苏的势头有望持续。”

伊藤忠经济研究所的经济学家武田淳说，出口数据和个人消费数据是第一季度经济数据下降的主要原因。然而，这只是一个短期现象，不会持续很长时间。预计日本经济将在第二季度企稳并反弹。

农林黄金研究所研究员南武志认为，日本第一季度经济负增长并不意味着日本经济已经达到拐点。日本经济仍处于扩张周期，劳动力短缺问题依然突出。经济很有可能在第二季度恢复增长。

住友三井资产管理有限公司首席经济学家赵霁·翟森认为，虽然由于美国保护主义政策的影响，一些大企业的信心有所下降，但总体而言，大企业的设备投资计划是好的，情况并不像看上去那么严重。

美国是最大的外部风险源

展望下半年的经济运行，多数专家和机构认为，日本经济复苏势头有望持续，但美国政府的贸易保护主义措施是日本经济最大的外部风险源。

日本经济研究所6月发布的《日本经济展望》报告预测，今年下半年日本经济增长率将高于潜在经济增长率，预计2018财年(截至2019年3月31日)的经济增长率为1.1%。

然而，本轮日本经济复苏在很大程度上得益于全球经济的全面复苏，现在美国政府正在不断升级其贸易保护主义措施，这很可能给世界经济和日本经济带来负面影响。

根据日本研究所的报告，如果特朗普政府对进口汽车征收25%的关税，可能会直接导致日本出口减少约8000亿日元(约72亿美元)；如果算上对汽车零部件、材料、交通运输等相关产业的影响，其规模可能超过2万亿日元(约180亿美元)。

此外，美国宣布退出伊朗核协议，并重启对伊拉克的制裁，进一步推高了国际原油价格。由于日本严重依赖原油进口，油价持续上涨将对企业业绩和个人消费产生影响，并阻碍日本经济复苏。