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本报记者傅

8月14日，央行宣布银行体系流动性总量处于较高水平，可以吸收纳税期限等因素的影响。2018年8月14日，央行将不再进行公开市场操作，这是央行连续第18个交易日暂停反向回购。由于当天没有到期的反向回购，当天将实现零交割和零回报。此外，值得一提的是，3365亿元的一年期中期贷款(mlf)已于今日到期，央行是否会重启反向回购操作以及如何更新到期的mlf已成为市场关注的焦点。

对此，苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任、高级研究员黄智龙昨日对《证券日报》记者表示，央行连续18个交易日暂停反向回购，主要目的是向市场传达一个信息，即全面货币政策宽松期尚未到来，这是对此前定向RRR减持和发行大规模基金的微调。

东方金城首席宏观分析师王庆昨日对《证券日报》记者表示，监管机构最近强调，要“疏通货币政策传导机制”，同时重申流动性是合理和充足的，央行最近已连续暂停公开市场操作。这表明目前的流动性水平已经达到甚至超过了“合理充裕”的政策目标，预计进一步宽松的资金将是有限的。

8月14日，上海银行间同业拆放利率(shibor)全面上升，表明短期流动性比之前的边际流动性更紧。其中，超短期货币市场利率迅速反弹，具有代表性的三个月期市净率小幅上升，结束了持续40个交易日的持续下降趋势。

在这方面，黄智龙认为，昨日shibor全线上涨可能与市场认为mlf将于15日到期有关，央行可能会暂停发行续集，或者续集的规模可能低于预期。事实上，这种市场担忧是不必要的，央行将密切关注流动性是否稳定和充足。此外，有18笔交易暂停了反向回购，更有可能在晚些时候重启反向回购或更新mlf。

王庆认为，央行有可能在15日全面更新到期的mlf，这将向市场发出一个政策信号，即央行将继续保持合理充裕的流动性，稳定市场预期。同时，考虑到下一个政府债券发行支付和纳税期将在一定程度上收紧市场流动性，这也将有助于控制市场利率的反弹。

“本周，资金将保持合理和充裕，但比上周或保证金略紧。”兴业银行宏观分析师郭昨日告诉《证券日报》记者，由于上周缺乏流动性因素，资金一度非常充裕。15日，将有3365亿元的mlf到期，月中纳税和归还银行的流动性将叠加。预计资金会有所调整。