（财讯）我市召开企业家座谈会 林宝金讲话

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经过此前的连续回调，a股市场的估值已被大幅回调。从新披露的基金中期报告来看，许多在第一季度末淡仓的基金选择在第二季度大幅增仓。据《金融投资新闻》统计，第二季度积极管理的85只股票型基金增持头寸超过20%，其中8只增持头寸超过80%。就业绩而言，80%的上述增加头寸的表现优于沪深300指数，许多基金实现了正回报。从夹仓的对象来看，今年不仅消费行业受到青睐，农业、黄金和经纪公司等不太受欢迎的行业也受到青睐。

■我们的记者刘清华

农业等许多不受欢迎的行业都很乐观

就积极管理的股票型基金而言，除当年新成立的基金外，今年第二季度末85只基金的股票头寸较第一季度末增加了20%以上，5只基金的股票头寸由今年第一季度末的不到7%增加到80%以上，最高超过92%，增幅超过80%。从表现来看，截至今年8月29日，上述85只基金中有69只的表现优于沪深300指数-15.98%。

从增加头寸的方向看，许多基金都有自己的方式。例如，今年第一季度末，银华反向投资的股票头寸几乎为零，到第二季度末，头寸迅速上升至约84%。根据最新的年中报告，银华反向投资在今年第二季度买入并持有15只股票，包括海通证券、和盛硅业、东方财富、北大黄、华鹰农业、海洋石油工程、中海油服、海格通信、华泰证券和湖南黄金十大股票，此外还有山东黄金、恒邦等黄金股票。在中期报告中，该基金经理表示，6月底，在市场风险基本释放后，股票头寸得到了分配。具体的分配方向是未来空大型成长型股票，以及长期受益于金融整合的券商。风能数据显示，截至8月29日，银华反向投资净值增长了5.46%。

广发伊瑞今年第二季度的头寸增加了近50%，其股票头寸从第一季度末的31%增加到第二季度末的80%。具体头寸方面，其配股包括柏杨股份、宜生股份、神农发展、民和股份、思创电子、和丰畜牧、国瓷材料、飞凯材料、安正时尚、内蒙古一号机械，主要集中在农牧、化工材料等领域。，并且明显偏向传统产业。此外，在无形重股方面，它拥有沈飞中航工业、中航机电、空吉祥航空、金元股份等重股。，重点是控股军工和航空空.

基金经理在中期报告中表示，基金重点投资a股市场周期稳定、可持续增长的行业中的优质公司，密切跟踪和把握市场趋势，进行适度动态调整，努力构建稳定向上的净值曲线。今年以来，广发伊瑞的领先净值增长了0.34%。

消费仍然是家装的重点

事实上，与上述基金相比，消费仍是许多基金增持头寸的主要目标。例如，惠天富安信芷玄a股今年第二季度末的持仓量为31.47%，比第一季度末增加了21%。但是，可以看出，作为一只股票投资范围在0-95%的灵活配置基金，该基金仍然保持低位，仅持有格力电器、贵州茅台、SAIC、中国国际旅行社、涪陵榨菜、云南白药、宋城演艺等8只股票。显然，消费是该基金的关键部位。

至于持仓增加的原因，该基金经理表示，在经济增长压力日益明显的情况下，货币政策和监管标准更有可能继续宽松。今年上半年股市下跌后，估值水平将更加有利。虽然中美博弈仍将带来冲击，但在扩大内需和提升消费的推动下，上市公司利润仍将获得合理增长，下半年股市将出现更好的机会。今年以来，汇天府安信芷玄a股的净值增长了1.2%。

此外，南方溢价分红和华泰白锐量化阿尔法在今年第二季度也增加了头寸，截至今年第二季度末，这两只基金的资产分别达到40.52亿元和28.69亿元。可以看出，除了资产规模较小、头寸调整灵活的基金外，这些资产规模较大的基金也有明显的逢低吸纳行为。

今年第二季度末的股票头寸为71%，比第一季度末高出30%以上。该基金主要关注伊利、贵州茅台、美的集团、芒果超级传媒、五粮液等股票。其中，贵州茅台和五粮液在今年第一季度末不在该基金的十大尴尬股之列，它们在第二季度末分别持有。49万股和200万股，分别位列第三和第九大尴尬股。此外，该基金在今年第一季度末持有185万股芒果超级媒体，第二季度末增至413万股。

华泰白锐量化了阿尔法今年第二季度的股票头寸为89%，比第一季度末高出58%以上。由于基金采用量化投资，持股权重差异不大，一季度头寸数据不全面，很难判断基金加仓的方向。然而，从十大尴尬股的变化来看，基础设施和白酒可能是第二季度涨幅较大的板块。