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从长期来看，今年上半年，银行渠道中长期消费贷款净增量下降，部分原因是对流向房地产的消费贷款监管明显加强。数据显示，去年上半年此类消费贷款余额增加了1403亿元，仅为去年上半年净增长的一半。

CICC(港股03908)近日报道，自2017年第四季度以来，非住房个人信贷监管明显收紧，消费贷款增速大幅放缓。报告显示，截至2018年6月底，银行渠道消费贷款余额为10.6万亿元，余额同比增速从2017年第三季度的36.6%放缓至2018年第二季度的27.3%。

《证券时报》记者了解到，银行消费贷款增速放缓的主要原因是近期网上贷款(p2p)规模迅速萎缩，消费金融资产证券化(abs)发行量下降。

从长期来看，今年上半年，银行渠道中长期消费贷款净增量下降，部分原因是对流向房地产的消费贷款监管明显加强。数据显示，去年上半年此类消费贷款余额增加了1403亿元，仅为去年上半年净增长的一半。

消费贷款增长减少了0.2万亿

自去年年底推出“居民去杠杆化”政策以来，消费贷款增速迅速放缓。报告显示，截至6月底，银行渠道消费贷款余额为10.6万亿元，余额同比增速从2017年第三季度的36.6%放缓至2018年第二季度的27.3%。

消费贷款的净增长下降更为显著。2017年，银行渠道消费贷款净增2.5万亿元，约为2016年(1.3万亿元)的两倍，但今年上半年仅净增1万亿元，同比减少0.2万亿元。CICC表示，上半年消费贷款增幅没有上升而是下降，表明今年消费贷款净发放不会像2017年那样提振消费增长，但可能是一个拖累。

央行的最新数据也显示，消费贷款的增速已经放缓。截至2018年6月末，本外币消费贷款余额为34.47万亿元，同比增长21.1%，增速比上季度末低2.3个百分点。上半年，增长2.94万亿元，同比增长4539亿元。

影响消费贷款增长率的两个主要因素

影响消费信贷增长率的因素是什么？

CICC分析师认为，短期内，首先，消费金融类资产支持证券的发行速度大幅下降。今年前八个月的发行量只有1337亿元，比去年同期的5367亿元下降了42%。

P2p平台“迅雷”和加速清理是继续拖累整体消费增长的另一个原因。CICC报道称，从7月到8月，p2p平台贷款余额减少了4138亿元。这相当于年总消费支出的0.9%，约占社会消费品月零售总额的12% ~ 13%。此外，7月份p2p规模下降3609亿元，接近总存量的30%，8月份继续下降529亿元。

不过，CICC的分析人士认为，一些规模较小、运行不规范的p2p平台已经得到了较快的清理和整改，因此p2p整体规模快速萎缩的阶段可能即将结束。此外，在近期“稳步增长”的政策环境下，银行渠道和大型互联网金融平台业务将逐步恢复。

根据CICC的报告，从中长期来看，中国消费信贷的发展仍处于相对初级阶段，未来仍有很大的发展空间。