（旅讯）面对危机 旅游行业练内功多抱团觅得新商机

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蔡东

焦煤:空小心拿着

昨日，炼焦煤1905合约小幅上涨，然后逐渐下跌。当日波幅较小，交易可以接受，头寸增加。从现货方面看，近期中国炼焦煤价格运行平稳，交易情况良好。18日，京唐港山西主焦煤仓价格上涨1880元/吨(平)，连云港山西主焦煤收盘价为1980元/吨(平)，日照港澳大利亚主焦煤车板价格为1560元/吨(平)。就库存而言，15日，中国炼焦煤库存为152.8万吨(-4.81)；100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数为15.67天(-0.2)，库存量为808.8万吨(-4.8)；110家钢厂焦化厂的焦煤库存为857.2万吨(+16.7)。总的来说，我国焦煤的生产状况还没有达到同期的历史水平。临汾地区尚未恢复生产的煤矿预计将在3月中旬验收合格后恢复生产。然而，山西省介休市又发生一起煤矿安全事故，影响了当地煤矿开工建设。总体而言，国内供应尚未完全恢复。在进口方面，澳大利亚的炼焦煤通关仍然困难，而蒙古的煤炭每日通关车辆逐步恢复到800辆/天的良好水平。下游方面，虽然焦化企业整体运营率仍较高，但由于春节前焦炭企业储备充足，加上高炉环保维护的影响，焦炭市场明显疲软，国内焦煤采购不活跃。另一方面，由于蒙古和澳大利亚进口炼焦煤通关不畅，低硫主焦煤结构性短缺更加严重，预计市场前景将继续波动和调整。近期重点关注的风险点:焦化企业产量和行业利润有限。建议空投资者谨慎操作。

动力煤:等着瞧吧，超卖时多试试。

动力煤1905合约昨日小幅波动，盘中波幅较小，成交量不佳，仓位略有减少。从现货方面来看，近期国内动力煤市场价格略有下降，交易情况一般。18日，忻州电煤车的板价为445元/吨(+6)，秦皇岛港山西q5500电煤的最新收盘价为621元/吨(-2)，环渤海地区q5500电煤的综合平均价格指数为578元/吨(持平)。库存方面，19日，环渤海三大港口煤炭港口库存为1259.9万吨(+22.6)；国内6家电厂的煤炭库存为1573.7万吨(-18.1)；可用库存天数为24.9天(+0.6)，六个电厂的日消耗量为633，000吨/天(-2.2)。在上游方面，陕西省榆林市的一些大型国有煤矿已经恢复生产，更多的煤矿已经申请恢复生产。然而，内蒙古煤矿的恢复生产仍然有限，国内动力煤的供应量与前一年相比有所增加，但仍低于历史正常水平。然而，市场整体认为，释放煤矿生产能力将很好地恢复后，两会。由于煤炭价格快速上涨，国家相关监管部门最近要求大型国有煤矿增产，并将煤炭价格下调至绿色区间。相关措施出台后，坑口价格停止上涨，部分煤矿小幅降价。在左舷。由于高热量、低硫资源供应相对紧张和短缺，市场成交尚可，但港口价格已转跌，预计市场前景将继续波动和调整。风险点最近集中在:释放矿山生产能力和港口交易活动。在操作上，建议投资者观望，超卖时多尝试。

甲醇:关注减税政策和运费变化

甲醇期货的主要合约Ma905昨日减少了头寸，交易顺利，头寸也有所减少。多头明显有意自愿离开市场，同时期货价格呈现技术性下跌趋势，短期空多头气氛浓厚。从现货数据来看，华东市场甲醇价格为2465-2590元/吨，同比下降10-20元/吨，山东市场价格为2250-2430元/吨左右，同比下降30元/吨。当前市场利润空因素主要包括:最新数据显示，华东和华南港口的甲醇社会库存总量为86.3万吨，同比增长3.25万吨，且总库存再次上升，库存压力继续对企业上游工厂造成压力。积极的一面是，国内外一些地区的生产设施仍处于集中维护状态，这将略微缓解供应紧张的局面。此外，下游需求良好，在税收优惠政策下，企业生产经营环境正在改善。就空利润而言，库存高企、两会后供应收缩预期缓解、减税导致工业生产成本预期上升、部分地区运费大幅下降等因素将在一定时期内惠及空市场。总体而言，甲醇市场有许多空因素，但短期内空头部采取主动，因此建议暂时观望，套利者可以持有59个反向头寸。

格拉斯:库存压力依然存在，短期偏离是空

在昨日早盘的震荡盘整之后，玻璃期货的主要合约在下午出现加速下跌。盘中交易相对活跃，头寸增加，下跌1.86%。最新数据显示，中国玻璃综合指数为1109.95点，比上个月上升1.07点；中国玻璃价格指数为1133.18点，比上个月上涨1.05点；中国玻璃信心指数为1017.02点，比上个月上升1.17点。库存方面，行业总库存达到4408万标准箱，比上周增加55万标准箱，比去年增加1002万标准箱。周末库存天数为17.59天，比上周增加0.14天，比去年增加3.99天。高库存打击了市场看涨者的信心。现货市场方面，近期现货玻璃市场整体走势疲软，生产企业的出库情况没有明显增加，市场信心较为谨慎。虽然加工企业目前已经开始工作，但订单情况一般。此外，大部分加工企业已经在前期备货，原始玻璃片的采购基本上是基于需求。此外，中国南方早汛期和雨季也对玻璃消费需求产生一定影响。总体而言，短期市场基本面的宽松供给格局难以改善，因此建议操作时谨慎持有空单。