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■我们的记者吴山见习记者许一鸣

编者按:随着价值投资越来越受欢迎，股价与业绩之间的联系越来越明显，业绩正成为短期股价走强的分水岭。分析师认为，净利润连续几个季度增长的公司增长更稳定，投资价值通常也更高。据统计，截至8月22日，沪深两市已有1320家上市公司发布了2018年中期业绩，其中277家公司自2017年第一季度以来连续六个季度实现了归属于母公司股东的净利润同比增长，呈现良好稳定增长态势。今天的版本从业绩、产业集群和机构评级的角度对上述业绩持续增长的公司的投资价值进行梳理和解读，供投资者参考。

277家公司的净利润连续六个季度同比增长

根据Flush的统计，《证券日报》市场研究中心发现，截至昨日，共有1320家上市公司披露了2018年中期报告，并进一步梳理发现，共有277家公司实现了连续六个季度净利润同比增长，其中24家公司继续增长。净利润连续六个季度同比增长50%以上，包括鲁西化工、恒力液压、柳钢、济爱科技和新超能源在内的八家公司连续六个季度保持盈利。

在这方面，分析师指出，净利润连续几个季度同比增长的公司增长更为稳定，投资价值通常也更高。盈利能力突出、业绩增长率上升的个股有望在市场反弹中发挥主导作用。

其中，鲁西化工净利润连续六个季度分别增长1427.65%、176.81%、912.66%、1101.00%、240.26%和190.31%。柳钢净利润连续六个季度分别增长1214.17%、203.59%、1826.80%、1809.84%、416.30%和415.29%。

从净利润来看，在上述277家上市公司中，共有259家公司连续六个季度实现了正净利润。包括平安、贵州茅台、平安银行、保利地产、江苏银行、万华化工、陕西煤炭工业、南京银行、宁波银行和Hikvision在内的十家公司连续六个季度净利润均超过10亿元人民币。此外，海天叶巍、恒瑞医药、龙芒百利、康德鑫、南钢股份有限公司的净利润均连续六个季度超过5亿元。

其中，平安连续六个季度实现净利润200多亿元，分别为230.53亿元、203.74亿元、228.91亿元、227.70亿元、257.02亿元和323.93亿元。

对于该股，东吴证券指出，在市场环境的压力下，公司净利润仍在高速增长，而在销售环境的压力下，nbv的增长率依然强劲且为正，基本面明显好于同行业其他上市公司。同时，将继续保证公司净利润和电动汽车的稳定增长，公司技术部门进入利润周期将有助于公司整体估值的提高。据估计，公司2018年至2019年的nbv增长率将分别为11.3%和21.6%，保持“买入”评级。

银行和其他三个行业占据了增长最快的股票

据《证券日报》市场研究中心的直落数据统计，从行业属性来看，银行业(5)、钢铁业(10)和餐饮业(16)三个行业中净利润连续六个季度同比增长的公司数量占行业中披露中期报告结果公司的比例最高，分别为71.43%、62.50%和40.00%。

据综合梳理，上述三个行业板块中期报告披露的公司股票中，大冶特钢、汤臣边建、久利特种材料等三只股票自8月份以来累计上涨，累计涨幅分别为6.83%、4.55%和1.78%。

在资本流动方面，本期共有7只股票实现了大额单笔资金净流入，即:金州区管道、阳原饮料、安科食品、觉威食品、金辉白酒、大冶特钢、演金店。其中，锦州地区管道(3150.15万元)、洋源饮料(2900.16万元)和安凯食品(1561.85万元)均被1000多万元的大型单笔资金所追捧。

在估值方面，20只股票的最新动态市盈率低于a股的最新平均值(14.66倍)。其中，南京银行(5.78倍)、江苏银行(5.67倍)、柳钢(5.40倍)、方达特钢(5.29倍)、南钢(4.89倍)、新钢(4.74倍)、华夏银行(4.70倍)、安钢(4.25倍)

对于估值最低的安钢，公司披露了中期报告，显示报告期内公司净利润同比增长3562.17%。业绩变化原因:公司加快绿色发展和生态转型步伐，环保改善成效显著；公司加强转型升级、技术创新，产品结构不断优化，生产平稳顺利进行，采取有效措施降低成本、提高效率，主要经济技术指标大幅提高；在此期间，生产和销售呈上升趋势，盈利能力稳步提高，公司经营业绩同比大幅增长。

对于库存估值较低的钢铁行业，分析师指出，预计2018年下半年钢铁供应方的萎缩幅度将远高于去年同期，钢铁供应将比去年更加紧张。需求方面，房地产开发和制造业投资将提振钢铁需求，下半年基础设施建设预计将带来新的钢铁需求，这将有利于相关上市公司的表现，钢铁行业可能会遇到最佳配置机会。推荐相关目标:柳钢和南钢。

机构对6只潜在股票持乐观态度

根据Flush的统计，《证券日报》市场研究中心发现，在上述277只流通股中，共有207只股票在过去30天内获得了“买入”或“增持”等乐观评级。机构联合推荐贵州茅台、万华化工、乐普医疗、方水晶、海天叶巍、保利地产，乐观评级机构达到25家以上。此外，

进一步梳理发现，qfii和社保基金也出现在今年第二季度的十大流通股股东名单中，其中乐普医疗在第二季度由社保基金和qfii共同持有，分别为11047.26万股和3936.1万股。此外，通化东宝、涪陵榨菜、中顺洁柔等三只股票也在第二季度被社保基金持有。

对于乐普医疗，郭蕊证券表示，预计公司2018年至2020年的净利润分别为14.02亿元、17.00亿元和21.33亿元，相应的每股收益分别为0.79元、0.95元和1.20元。考虑到neovas、心电自动分析诊断系统ai-ecg平台、左心耳封堵器等创新产品有望逐步上市，氯沙坦和左西孟旦新入选国家医疗保险目录，整个心血管产业链生态已经形成。看好公司的长期发展前景，并保持“增持”投资评级。

分析师指出，从近几年的股票互换情况来看，社保基金具有很强的价值发现能力。社保基金除了长期持有一些成长股和蓝筹股之外，还通过“估值萧条”时期的个股布局取得了不错的回报，这与擅长挖掘股票内在价值的qfii基金有一些共同之处。因此，社保基金和qfii共同持有的股票在市场上可能具有更大的战略投资价值。