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军用无人机

空幽灵，揭开非接触战争的新篇章

国海证券(000750，诊断)谭倩

空幽灵，开启非接触战争的新篇章。无人机是一种由遥控设备或机载程序控制设备控制飞行的无人飞行器。军事是其主要应用领域。

军用无人机是信息战和网络中心战的重要装备，具有多用途、生存能力强、作战环境要求低等优点。典型应用包括模拟飞机、情报侦察、军事打击、信息对抗、通信中继、空中型预警等。军用无人机

它开启了智能远程攻击武器主导的非接触战争的新篇章。

这种力量得到了充分的展示，美国扩大了无人驾驶飞行器的应用。美国是拥有最先进和数量最多的军用无人机的国家之一。在越南、海湾、阿富汗和伊拉克战争中，各种类型的无人机被广泛用于侦察、巡逻和特殊目标攻击

在战争中起了重要作用。美国有1000多架无人机。从功能角度来看，isr占75%，cisr占22%；就大小而言，重和中的比例分别为56%和31%。在服务和武器方面，军队和/或きだよ0/Army拥有最多的无人机，占34%。空的军事装备是最先进的，而检查和发挥的比例是最大的；陆军侦察和打击相对平衡；海军和海军陆战队有更多的无人侦察机。

我们的军用无人机正处于全盛时期。我国无人机的发展经历了从靶机到侦察机再到综合检测和作战的发展过程，已经成为世界上实力最强的国家。中国的无人机研究和生产单位包括军工集团、大学和个人

企业参军展现出百花齐放的格局。军工集团主要专注于大中型无人飞行器，而大学专注于检查和侦察，而民用军队主要专注于侦察和目标飞机。

优势持续增强，市场需求持续增长。随着控制和信息技术的发展，无人机种类的进一步丰富和功能的进一步扩展，以及对高质量部队和减少伤亡的追求，军用无人机的需求预计将继续增长。到

2024年，全球军用无人机市场需求预计将从2015年的57亿美元增加到99亿美元，复合增长率为6.33%。

国际竞争力增强，国内应用增强。在国际市场上，作为无人机的主要出口国，随着云鹰、彩虹5号和翔龙等新一代无人机的诞生，中国进一步完善了自己的血统，与美国的性能差距进一步缩小，并继续保持价格优势

在此基础上，市场竞争力明显增强，国际市场份额有望进一步提升。在国内市场，我军加快向高质量、高效率、信息化部队转型，无人机的应用从侦察迅速扩展到检查、作战一体化和信息化作战，其重要性迅速提升

长度受需求驱动，到2020年，中国军用无人机的年平均市场规模预计将达到41-81亿元。

行业评级:推荐评级。随着现代战争向信息化的进一步发展和无人机自身技术的进步，其军事需求将进一步增加。在国际市场上，中国的无人机谱系得到了进一步改善，成本效益优势继续保持。国际军事贸易市场

该份额预计将进一步增加；在国内市场，角色和任务的重要性正在迅速增加，无人机应用有望快速增长。我们对中国军用无人机产业的发展持乐观态度，并给出了推荐评级。

投资策略和重点推荐股票:一方面，我们关注中国无人机在国际军贸市场竞争力的提升和市场份额的增加；另一方面，我们将重点放在中国无人机应用的扩展和渗透率的提高上。在国际军事贸易市场上，它受到大、中规模的检查

在综合无人机、国内市场综合检测与作战、信息战重点发展的背景下，我们建议重点关注大规模综合检测与作战无人机目标，包括南洋科技(002389，咨询单位)、常颖信托(002664，咨询单位)和航天电子(600879，咨询单位)。

风险警告:1)无人机技术的发展低于预期；2)国际市场需求低于预期；3)国内应用推广不尽如人意；4)推荐目标利润低于预期；5)系统性风险。