（要闻）95后大学生＂待机族＂：＂慢就业＂的理性与无奈

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■田辉，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室主任、研究员

经济的高质量发展离不开高质量金融体系的有效支持。长期机制的建立有助于为高度动荡的金融体系注入确定性，这也是金融体系向高质量发展的必然要求。

如果国家统计局2018年上半年发布的经济数据清晰地揭示了中国经济基本面良好、发展特征优质的趋势，那么上半年的金融形势就不像经济形势那样明朗。

积极因素当然非常重要。事实上，金融体系在服务实体经济、深化金融改革、防范和控制金融风险三大任务上取得了进展。截至6月底，我行中长期贷款增量的79.9%投向了服务业，帮助服务业对经济增长的贡献达到新的水平；央行三次指示RRR减息，以引导信贷资金更多地投资于小微企业；股票市场为新经济企业开辟了快速上市渠道，并为创新企业发行股票或存托凭证试点项目制定了相关政策规定；个人所得税递延养老保险在上海等三个地方正式开始试点；地方政府融资平台和房地产的非标准融资有所减少...最值得一提的是，资产管理新规和非金融企业投资金融机构新规的出台，有利于打破刚性赎回，加强实体与金融机构之间的风险隔离，对金融体系的规范发展具有重要意义。

同时，金融体系的风险点也值得关注。今年以来，债券市场违约事件频频发生，甚至aaa级债券也出现违约；a股市场主要指标大幅下降，使得上市公司股权质押风险突出；许多农村商业银行的不良贷款率大幅上升。在互联网金融领域，自2016年4月起，中国人民银行会同16家成员单位和地方人民政府开展了互联网金融风险专项整治工作，取得了一定成效，共撤出5074名从业人员，违规业务规模压力下降4265亿元。然而，今年，p2p平台的风险再次引起了广泛关注。相关统计显示，在过去的6月份，平均每天有近3个平台被关闭或出现问题。

金融风险点带来了很多悲观情绪，甚至引发了人们对中国金融体系能否走向高质量发展道路的质疑。仅从违约率、不良率的上升或风险事件的爆发中得出负面结论显然是不可取的。商业风险是金融的主要业务，金融活动总是伴随着风险。隐性担保和刚性赎回下的金融体系绝不是一个正常的金融体系。只要没有系统性风险的底线得到保持，当一些风险事件发生时就没有必要恐慌。

目前，我国金融风险总体可控。例如，截至2018年5月底，国内债券市场的违约率为0.39%，远低于商业银行的不良贷款率和国际债券的平均违约率。尽管打破刚性赎回后的可控违约率没有必要讨论，但新出现的风险事件也提醒我们，现有的分散应对的政策调整和监管做法不足以管理复杂、复杂和高度动荡的金融体系，防范和控制金融风险的长期机制必须尽快到位，切实有效。这些机制包括但不限于以下四类:第一，“做生意需要资本”，即股权基金和长期资本的融资机制；二是“借钱要还”，即控制债务水平、保持杠杆率在合理范围内的机制；第三，“投资就是承担风险”，即打破刚性赎回，同时提供充分的投资者保护机制；第四，“做坏事是要付出代价的”，即有效的约束和惩戒机制。目前，长效机制的建立已经开始，但步伐不够快，推广力度不够强。

“水稻种在深处，荷花种在深处和浅处”。经济的高质量发展离不开高质量金融体系的有效支持。长期机制的建立有助于为高度动荡的金融体系注入确定性，这也是金融体系向高质量发展的必然要求。