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⊙记者编辑全

贾悦婷对乐视(300104)的股权处置困境正在扭转。

LeTV.com于9月19日晚宣布，公司于9月17日收到国泰君安(601211)发出的《关于处置贾跃亭名下LeTV.com质押股份的通知》，国泰君安计划自9月13日起90个自然日内，通过二级市场集中竞价交易，通过司法可售冻结方式处置贾跃亭质押的标的证券，待处置股份数量以最终处置结果为准。

据公司称，国泰君安此次可能实施的违约处置可能导致贾跃亭被动减持公司3954万股，即持股比例将下降0.99%。

LeTV.com在同一天还宣布，根据询价，9月14日贾跃亭持有的公司股份被质押1.37亿股，质押股份占贾跃亭持有股份总数的13.35%，占公司股本总额的3.42%。本次质押股份的质权人为民生信托。

上述股权质押将降低贾悦婷股权质押的比例。截至9月18日，贾跃亭持有乐视股份10.23亿股，占公司总股本的25.63%，其中已质押股份8.83亿股，占公司总股本的22.13%。

LeTV.com暗示，贾跃亭的所有股票质押式回购交易均已达到协议约定的清算线，贾跃亭的所有股票质押式回购交易均违反了合同。贾跃亭持有公司股份的处置进度在一定程度上受到其质押和冻结状态的影响，可能导致公司实际控制人变更的风险。

仅从公告来看，国泰君安对质押股份的处置以及上述质押导致的该部分股份的可能转让都不会直接导致贾跃亭丧失实际控制权。毕竟，其持股比例仍远远超过其他股东，这些股票仍在等待冻结。

然而，国泰君安能够处置其股份，这显然为其他曾与贾跃亭进行股票质押式回购交易的机构提供了一个可操作的方案。同时，在贾跃亭明显不具备独立质押能力的情况下，又有1.37亿股被质押，表明部分出资人愿意参与乐视的股权交易。

因此，贾跃亭的质押股份被完全冻结，但没有“死结”的资金愿意干预，否则它将得到解决。当贾悦婷的股权困境解决后，乐视的实际控制人将不再是贾悦婷。

同一天，乐视也发布了风险预警公告。除上述情况外，公司还对母公司净资产返回为负、短期内无法获得现金支持、到期无法按时偿还债务、控股子公司失控、非法对外担保等风险进行了预警。