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“分手”三年后，印染龙头企业杭民(600987)再次向杭州玉田科技有限公司(以下简称玉田科技)抛出“绣球”。10月15日晚，航民股份有限公司(600987，sh)宣布，为提升公司印染行业的市场竞争力，进一步完善产业链配套布局，公司拟参与玉田科技及其关联公司的破产重组。

《国家商报》记者注意到，宇田科技并不是航民唯一的染料供应商。早在2015年，杭民还计划以不超过2亿元的价格收购分散染料企业玉田科技50%以上的股权，但交易以失败告终。

那么，正在经历破产和重组的宇田科技能否帮助航民的股票表现呢？10月16日，在接受《全国商报》采访时，航民证券部相关人员表示，由于公司与宇田科技的协同作用，公司决定尝试参与宇田科技及其关联公司的破产重组。然而，目前还只是选择阶段，公司能否参与还不得而知。还不确定哪些目标将参与，该公司已发出相关风险警告。

它能否成为重组投资者还没有确定

2018年8月1日，杭州市萧山区人民法院裁定受理玉田科技与杭州玉田化工有限公司(以下简称玉田化工有限公司)破产清算案件，2018年9月21日，萧山法院裁定受理杭州玉田工贸有限公司(以下简称玉田工贸有限公司)破产清算案件。浙江六合律师事务所在这三起案件中均被任命为破产管理人。为了保护债权人和债务人的合法权益，维护玉田科技及其关联公司的经营价值，经理依法公开招募重组投资者。

根据杭民股份的公告，公司董事会审议通过了《关于公司参与杭州宇田科技有限公司及其关联公司破产重组的议案》。公司于2018年10月15日17:00前向浙江六合律师事务所提交了申请材料，并缴纳了注册保证金5000万元。

对此，航民股份认为，宇田科技是公司的染料供应商之一，其染料性能稳定可靠，与公司的印染业务具有协同作用。参与杭州宇田科技有限公司及其关联公司的破产重组，可以进一步完善公司产业链的配套布局，增强公司印染行业的市场竞争力，对公司发展具有积极意义。

然而，目前仍不确定杭民股份是否有资格参与，以及它们能否成为重组投资者。根据公告，在2018年10月19日前，在萧山区人民法院的监督下，破产管理人将召集符合条件的潜在投资者召开重组吹风会。潜在投资者将根据管理人制定的《重组投资者选择计划》和确定的重组范围参与选择，最终由管理人确定重组投资者。如果重整计划草案未得到债权人会议的审议通过或萧山法院的批准，重整投资协议将终止执行，管理人将在萧山法院裁定玉田科技、玉田化工、玉田工贸被宣告破产清算之日起5个工作日内退还重整投资人已支付的保证金(不计利息)，双方均不承担违约和/或赔偿责任。

事实上，杭民股份可以说是“痴迷于玉田科技”。早在2015年2月，航民有限公司就宣布计划以不超过2亿元的价格收购宇田工贸和/或宇田化工持有的宇田科技50%以上的股权。

然而，这种上下游企业之间的“联姻”最终破裂了。2015年8月，航民股份有限公司发布公告称:“公司的经营管理结合当前染料行业的发展现状和当前政策环境要求，综合考虑了收购目标和面临的风险等因素。收购宇田科技股权的时机和条件尚不成熟。从切实维护全体股东利益的角度出发，经过认真研究，公司决定终止本次股权收购。”

总经理对重组不乐观

自今年年初以来，国家环境保护政策已经收紧。由于供应方的全面收缩导致停产，染料价格大幅上涨。另一方面，染料企业的环保压力也越来越大。

玉田科技主要从事化工原料和产品的技术研究、开发、生产和销售，包括分散染料、分散染料滤饼、邻甲氧基对乙酰氨基酚等。据公开报道，玉田科技曾拥有约2.5万吨/年的分散染料产能，在行业中排名第五。

在环境保护方面，玉田科技多次暴露出问题。例如，2014年，玉田科技旧技术生产的染料中间体还原项目被当地环保局紧急叫停。天空调查显示，2017年4月，杭州萧山环保局决定对玉田科技违反环境影响评价制度进行行政处罚。

因此，对于杭民股份来说，不仅需要一定的资金支持，而且还面临着接管后的环保考验。

值得注意的是，杭民公司董事兼总经理朱剑清对参与玉田科技破产重组的议案投了弃权票。朱剑清认为，尽管宇田科技的重组对公司有协同效应，但染料行业能否长期保持乐观，能否解决染料生产专业人员的问题，仍存在不确定性。

在风险方面，航民股份在公告中表示，公司参与了此次破产重组，拟承担的资产主要是与公司主营业务有协同关系的上游企业的股权，以及具体纳入重组范围、重组方式和重组的公司。完工时间仍有不确定性；由于玉田科技近年来生产经营困难，与大气污染控制相关的任务尚未完成。重组投资者承诺重组后的企业要完成相应的任务，能否通过政府职能部门的验收存在不确定性；重组后的企业能否满足大江东去产业集群的产业要求和产出标准尚不确定。

编辑魏冠宏