（健康快讯）全市共58家放射诊疗机构取得放射诊疗许可证

本篇文章2501字，读完约6分钟

上周，美国股市大幅调整，引发全球主要市场纷纷效仿，a股和港股的波动也有所加剧。据《中国证券报》记者报道，近期许多机构纷纷增持空头像以追逐利润或规避风险，而大规模资产配置也成为许多机构规避风险的“利器”。

空对冲吗

最近，包括美国股票在内的全球股票市场的波动性增加了。一些机构消息人士告诉《中国证券报》,在目前的市场环境下，既有机会做更多波段，也有机会做空，这是适合多层面操作的。

久富国际首席战略官Lee表示，越来越多的组织参与了空.的活动“就港股而言，许多机构今年都在关注空腾讯。根据目前的趋势，一些机构甚至直接关注空恒生指数。就美国股市而言，目前有更多的空科技股和纳斯达克。”另一家在早期创建美元基金的机构表示:“我们的美元对冲基金今年表现不错，主要针对美国股票的中国股票，进行多项空业务。”

面对越来越不确定的市场环境，越来越多的机构通过空.对冲风险香港景泰利丰(Hong Kong stock 00494)首席执行官关羽表示:“今年，市场预计可能存在较大的系统性风险，因此我们在指数期货水平上卖出了空，将投资组合市场的风险敞口降至零。此外，对于基本面不乐观的股票，我们还在个股层面上做了空。”他进一步表示，“自9月份以来，市场波动性加大，近期我们对套期保值头寸进行了动态调整，套期保值强度更大。”

一家持有空领先地位的香港机构表示，并非每只股票都有对冲产品，只有具备一定流动性的股票才会参与。"我们的套期保值基于平稳收入，通过衍生品套期保值外汇和个股."至于汇率套期保值，一些机构表示，“这些基金都在海外，港元和美元相互挂钩，因此没有必要进行套期保值。”

卓越资本董事总经理杨洁也表示，从股市的角度来看，有三种主要方式可以对冲下行风险:第一，卖出空代表性股指期货，以降低市场的贝塔风险；第二，直接做空股票。但是，这种方法比较困难，有必要相当准确地把握个股的基本面；第三，购买股票指数的空期权。

“大多数主动做空的机构都是对冲基金。他们的投资目的是通过做空.获得更高的回报中长期投资相对较高的机构只利用空来保护组合的低端，这也可以说是被动对冲。”杨洁表示，在港股方面，已观察到许多对冲基金今年增加了港股在空的总头寸。就美股而言，中期而言，美股的波动性已从2016年的最低点回到历史平均水平，总体而言相对中性。“随着美联储进一步加息，市场情绪将变得更加不安。不过，如果机构以长期和长期的方式进行投资，就不需要做太多对冲，因为对冲本身不是免费的午餐。”他说。

进行大规模资产配置

东方不亮，西方亮。大规模资产配置是降低风险、提高收益的有效途径，也是大型基金的重要投资方式。目前，许多机构通过配置大规模资产来降低风险和获取利润。

“要通过资产配置规避风险，主要原则是从投资者自身的资产配置中寻找相关性较低的资产。目前，更有意义的资产包括大宗商品中的黄金和原油、股票资产中的新兴市场和美国的成熟市场，以及固定收益产品。”关羽说道。

“从配置的角度来看，我们应该着眼于长期和资产之间的相关性，同时强调分散化。目前，世界上各种因素相互交织，不确定性和相关性很高。股票不一定是危险的，但债券是安全的。从短期来看，最安全的可能是货币。”李炜说:“至于货币本身，美国加息没有改变，美元可能会继续保持强势一段时间。”

一些资产管理机构会定期调整全球各类资产的比例。蓝海智投首席执行官刘振表示:“目前，美股比例超过50%，欧洲和日本市场分别配置约10%，债券比例为10%。其余资金主要用于房地产基金和其他资产。”

星箭资产管理有限公司首席执行官严维华表示，高市场风险使投资者转向风险更低、回报更可预测的工具。在海外机构投资者领域，一个特殊的趋势是，许多投资者对将资产配置给私人债务产品的兴趣最近明显增加。据他进一步分析，背景是为了满足巴塞尔协议iii的资本要求，银行明显收紧了对企业的贷款融资，这使得企业融资更加困难。看到这种需求缺口，资产管理公司发行私人债务产品，通过非银行和债券市场渠道将投资者的资金借给单个企业，其中一部分借给私人股本基金，然后收取利息作为投资回报，并在到期时收回本金。“当利率上升、风险意识增强时，浮动利率和优先债券在私人股本市场的投资者中更受欢迎。”严维华说。

杨洁表示，一般来说，如果投资组合有6-7个资产类别，风险调整后的回报可以大大优化。配置的比例可以通过一些流行的组合优化模型来计算，从而最大化组合的夏普率。目前，另类资产受到青睐，包括对冲基金、pe、reits、私人债务等。

一家私募公司表示，目前，风险是通过股票和期货的组合来分散的。“就未来而言，我们认为‘工业薄弱，农业强大’，工业产品很难表现良好。对供应方的影响正在下降，房地产驱动的需求正在逐渐减弱。期股在估值方面有明显的优势，这反映了提前悲观的预期。因此，采用空商品或空商品的想法来购买股票领袖。”他说。

耐心等待机会

在当前微妙的市场环境下，美股、a股等股票市场的市场前景会出现什么趋势？

在关羽看来，美国股市的基本面是好的，因为美国经济的去杠杆化已经完成。“就美国股市而言，经济增长和就业率等指标相对健康。尽管目前美国股票的估值与新兴市场相比处于较高水平，但估值水平并不是考虑空.的唯一因素不同步的经济周期决定了新兴市场仍处于触底过程中。”

刘振表示，尽管美国股市近期调整了约10%，但总体而言，这仍是最佳选择。由于减税和放松管制，以及全球贸易秩序的重新平衡，预计美国经济将继续发展，企业利润将进一步增加。持续加息进一步提高了债券利率，大量资金从新兴市场回流到美国。此外，欧洲和日本等成熟市场也表现良好，并保持了它们的配置。然而，由于上述原因，他们对新兴市场相对悲观。

至于a股，TEDA宏利基金的周认为，近期市场呈现出一些新特点。首先，市场波动被放大了；其次，机构青睐的优秀白马股一度经历了非理性的大幅下跌。从历史经验来看，上述现象表明市场下跌可能已经结束。考虑到整体市场估值水平处于历史底部，判断后续市场很有可能出现结构性机会。我们对继续在消费升级和先进制造等领域取得成就的高质量企业的投资机会持坚定乐观态度。