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尤菲菲绘画

⊙记者金主编

随着美联储在9月27日凌晨宣布的最新利率决定的临近，已经在低水平波动了很多天的黄金也面临着一个巨大的考验。许多市场参与者认为，在加息后，黄金很可能会出现短期反弹。

当前市场的主流预期是，美联储本周将再加息25个基点。根据芝加哥商品交易所的数据，美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为92%，12月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为79.5%。

从黄金价格走势来看，截至9月25日，自今年4月以来，国际现货黄金价格已从此前的1365.7美元/盎司的高点下跌了约12%。目前，它在1，200美元/盎司的关口附近不断波动。

“短期而言，如果美联储这次加息，金价将迎来反弹。”民生银行金融市场部分析师唐(600016)告诉记者。他认为，美元指数目前正面临分阶段调整的压力。随着中期选举的临近，美国政治和经济形势的不确定性预计将支撑黄金的避险需求。此外，目前空黄金在世界上的未来地位仍然巨大。如果短期市场有望逆转，空人头的清算将推动金价进一步反弹。

一位公共基金经理表示，过去6个月金价疲软主要是由多种因素造成的，其中美国经济的持续走强是金价疲软的一个重要原因。不过，这位基金经理也提醒，美国经济目前的增长率可能已经达到最佳水平，而市场后续需要考虑美国经济的峰值。"这将是支撑金价上涨的一个重要因素."

就黄金投资头寸而言，年初以来，全球最大的黄金交易所交易基金——spdr黄金信托基金的头寸减少了94.09吨。数据显示，etf的仓位自今年8月以来一直在下降，最新仓位为742.23吨。

此外，空市场气氛浓厚，最近的comex黄金期货交易报告显示，空头部位置极高。自2006年公布这一数据以来，从未出现过管理基金持有净多头头寸的负面情况。

根据世界黄金协会的分析报告，从历史上来看，空极高的领先地位往往意味着金价将很快反弹。第四季度一直是黄金消费的旺季，消费者的消费需求与长期投资者的投资需求重叠，这可能支撑金价，进而反弹。

一些分析师告诉记者，市场已经在很大程度上消化了美联储加息的预期，因此即使周四上午的利率会议结果显示加息，对市场参与者的心理影响也不会太大。他强调，市场参与者将更加关注这份决议中宣布的利率“位图”，因为这份最新的“位图”可能会揭示美联储是否会在年底再次加息，以及2019年加息的路径。

对于市场前景，唐认为，美联储仍处于加息周期，中长期金价可能仍会受到抑制，但短期内金价反弹是可以预期的。他预测，国际金价将有机会在11月初进一步反弹。渣打银行还认为，随着黄金市场进入季节性需求旺盛时期，金价可能在美联储加息后反弹。