（健康快讯）新研究借助人工智能探寻食管癌致癌基因

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无论是a股市场还是美国股市，基本上都离不开资本的促进作用。如今，美国股市处于历史高位，整体估值水平没有优势。然而，近几年来，美国股市一直保持强劲，牛市的转折点长期未见，这在一定程度上是由于上市公司强烈的回购需求。

在全球资本市场中，美国股票市场的回购金额非常高，而a股市场上市公司的回购意愿明显较低。然而，随着近期新的股份回购政策的实施，上市公司的股份回购大幅增加，这有望加快a股上市公司的回购意愿。

事实上，就今年而言，a股市场上市公司的回购努力已经远远超过去年同期水平，去年全年的回购规模已经提前完成。但是，在股份回购新政和特殊市场环境的帮助下，上市公司的回购热情有望迅速被激活，2018年也可以被视为上市公司加快a股市场股份回购的关键一年。

上市公司回购热情的提升对股票市场有积极的影响。但是，从实际情况来看，股份回购并不完全有利，我们还需要看具体的回购措施。

其中，加大上市公司的回购力度可以首先稳定股价。特别是在当前特殊的市场环境下，上市公司主动回购的有利影响相当突出，但关键在于上市公司回购是否自愿、主动和持续。如果是基于任务的回购，或者只是为了稳定暂时的股价，这种股份回购的影响将会大大降低。

此外，对于自有资金充裕的上市公司，积极采取股份回购策略有利于盘活股价，提高上市公司盈利能力，增加每股收益。如果a股市场的上市公司形成大规模高质量的股份回购浪潮，将在一定程度上对a股市场的盈利能力产生积极影响。

此外，对于一些上市公司，股份回购可能通过债务回购完成。事实上，这种策略有优点也有缺点。在利率相对较低的背景下，债务回购有利于优化资本结构，有效降低外部并购风险。但是，一旦利率水平继续上升，将会增加企业的融资成本，债务回购的负面影响也会出现。

事实上，对于目前的a股市场，许多上市公司都面临着复杂的问题，这与股权质押风险基本上是分不开的。或许对许多上市公司来说，采取股份回购策略是为了稳定上市公司的股价，减缓股权质押清算的风险。但是，对于这种有目的的股份回购，实际上很难产生持续的积极影响，企业自主回购的热情也不够强烈。

相比之下，对于自有资金充裕的上市公司，积极采取股份回购策略有利于提升上市公司的潜在投资价值，持续积极的股份回购可能成为股价长期看涨的催化剂。